海外調(diào)研團(tuán)接踵而至，走訪企業(yè)步履不停；國內(nèi)機(jī)構(gòu)牽線搭橋，優(yōu)質(zhì)企業(yè)加快國際布局……

從隔洋觀望到親身調(diào)研，從謹(jǐn)慎觀察到主動增配，中國資產(chǎn)正從外資全球配置的“可選項”，變成不可或缺的一塊“拼圖”。

這一輪外資關(guān)注，動力來自何方？中國經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)的哪些變化，打動了全球投資者？站在新起點(diǎn)，中國資產(chǎn)將如何融入全球投資格局？

海外調(diào)研團(tuán)來了

一個工作日的正午，上海國金中心的泡泡瑪特門店迎來了一群人——十來人身著筆挺西裝，走進(jìn)這片色彩斑斕的潮玩天地，與可愛的玩偶形成了鮮明反差。有人捧著星星人玩偶細(xì)細(xì)端詳，有人一邊下單盲盒，一邊聽研究員解析中國新消費(fèi)趨勢。

這些主要來自中東、東南亞的投資者，正是匯豐晉信基金聯(lián)合匯豐投資管理所帶領(lǐng)的海外調(diào)研團(tuán)。帶著對中國市場的強(qiáng)烈好奇，他們開啟了一場“特種兵式”的四日調(diào)研之旅。

“行程安排很緊湊，一天要去三家公司，最忙的時候只能在車上啃個漢堡解決午餐?！币晃缓Ｍ庹{(diào)研客戶表示，即便如此，每一家企業(yè)、每一個細(xì)節(jié)，他們都想要親眼看、親耳聽、親手摸一下。

當(dāng)行程轉(zhuǎn)向科技領(lǐng)域，投資者的熱情達(dá)到頂峰。在比亞迪，有人小心翼翼地拿起“刀片電池”，輕輕一顛便露出驚訝的神情——這般輕薄的設(shè)計，打破了他們對動力電池“笨重”的固有認(rèn)知。“能彈跳、搖擺的汽車”更成為體驗的焦點(diǎn)，試駕者臉上洋溢著孩童般的笑容，仿佛在操作一件新奇的高科技玩具，指尖與車輪的互動間，是對中國技術(shù)的直觀認(rèn)可。

四天的奔波與觀察，最終化作他們的一句感慨“China to watch in the years ahead”（中國未來幾年值得關(guān)注）。這不僅是對調(diào)研所見的總結(jié)，更是對中國企業(yè)潛力的認(rèn)可。

外資扎堆調(diào)研中國資產(chǎn)

步履不停的調(diào)研，背后是日益高漲的期待。

“海外客戶看到中國經(jīng)濟(jì)和市場的表現(xiàn)，尤其是在AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域所展現(xiàn)的競爭力，都希望來中國實地看一看。”匯豐晉信基金相關(guān)人士說。

一家擁有外資股東背景的基金公司的負(fù)責(zé)人表示，不僅是定期接待海外投資者的調(diào)研，近年來，他們還被頻繁邀請去國際投資論壇上進(jìn)行關(guān)于中國資產(chǎn)的演講，投資中國已成為國際投資版圖中不可或缺的一部分。

“我們希望能繼續(xù)講好‘中國故事’。一方面，目前海外客戶對于中國資產(chǎn)的興趣非常高，今年4月公司還會承辦一場類似的海外客戶考察活動，為海外投資者充分展示和介紹中國資產(chǎn)投資機(jī)會。另一方面，我們會把更多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品帶給境外投資者?！眳R豐晉信基金相關(guān)人士說。

對上市公司來說，“走出去”也成為重要的戰(zhàn)略目標(biāo)?！斑@次考察時，一部分企業(yè)已建立非常國際化的投資者關(guān)系團(tuán)隊，不少銷售人員能講一口流利的英語?！眳R豐晉信基金人士說，不少國內(nèi)企業(yè)已把國際市場作為新階段的重要增長來源。

中國資產(chǎn)加速進(jìn)入全球版圖

步入2026年，越來越多優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)進(jìn)入海外投資者的“池子”。

摩根資產(chǎn)管理中國副總經(jīng)理杜猛對2026年的中國權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)持積極看法?！吧疃妊芯亢途x個股的重要性進(jìn)一步凸顯，我們將循著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與上市公司業(yè)績增長的核心邏輯，去尋找未來兩到三年的投資機(jī)會，將落腳點(diǎn)回歸到企業(yè)穩(wěn)定增長與現(xiàn)金流持續(xù)創(chuàng)造的本質(zhì)上來。”他說。

匯豐晉信基金相關(guān)人士表示，全球地緣政治風(fēng)險上升，美元資產(chǎn)估值偏高，全球投資者希望找到一些優(yōu)質(zhì)的非美元資產(chǎn)以對沖風(fēng)險。過去兩年，中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長，疊加2024年四季度以來，A股市場和港股市場表現(xiàn)亮眼，極大增強(qiáng)了海外投資者對于中國資產(chǎn)的興趣。目前，中國作為全球較大的資本市場，流動性較好，有能力容納大體量的資金。

宏利投資相關(guān)人士表示，在無風(fēng)險利率下行的環(huán)境下，或?qū)⒂懈噘Y金流向新興市場，這對中國股票市場構(gòu)成利好。同時，美元走弱的預(yù)期有望進(jìn)一步驅(qū)動資金增配中國股票市場。

在投資方向上，宏利投資相關(guān)人士認(rèn)為，“十五五”時期中國經(jīng)濟(jì)將具備多元化增長路徑，重點(diǎn)關(guān)注科技，制造業(yè)，可再生能源，醫(yī)療健康，新興、小眾、體驗式消費(fèi)領(lǐng)域等五大領(lǐng)域。

“隨著中國產(chǎn)業(yè)全球競爭力的持續(xù)提升，國際投資者正在重新審視并增加對中國資產(chǎn)的配置，這一價值重估的進(jìn)程遠(yuǎn)未結(jié)束。”杜猛表示，在全球不確定性仍存的情況下，中國展現(xiàn)出的穩(wěn)定性尤為可貴。

（來源：上海證券報 作者：朱妍）