離2025年結(jié)束還有一個(gè)月，上證指數(shù)近日圍繞3900點(diǎn)震蕩，多家券商機(jī)構(gòu)發(fā)布2026年A股投資策略展望報(bào)告，看好A股市場(chǎng)跨年行情。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每年12月到次年1月是投資者布局跨年行情的較佳時(shí)機(jī)，尤其是那些年報(bào)預(yù)告超預(yù)期、且次年景氣度向好的板塊?？紤]到近期部分細(xì)分概念調(diào)整較充分，后市可以逐步將其納入觀察范圍。

跨年行情值得期待

廣發(fā)證券表示，2026年A股上市公司盈利邊際改善，政策基調(diào)延續(xù)積極，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，外部擾動(dòng)因素逐步緩和，跨年行情值得期待。

中信建投表示，本輪牛市以政策轉(zhuǎn)向?yàn)槠瘘c(diǎn)，以流動(dòng)性改善為核心，預(yù)計(jì)2026年這些支持牛市的核心邏輯仍將延續(xù)甚至強(qiáng)化。當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入牛市中期，預(yù)計(jì)指數(shù)依然震蕩上行但漲幅放緩，投資者應(yīng)更加關(guān)注基本面改善和景氣驗(yàn)證。

華西證券表示，12月A股市場(chǎng)將步入國(guó)內(nèi)外重要政策觀察窗口，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或逐漸抬升，跨年行情迎來(lái)布局期。美元流動(dòng)性擔(dān)憂緩解和人民幣匯率偏強(qiáng)運(yùn)行，有利于外資增配中國(guó)資產(chǎn)。2026年我國(guó)宏觀政策明朗和經(jīng)濟(jì)回升向好，“反內(nèi)卷”、提振消費(fèi)、新質(zhì)生產(chǎn)力等主線有望持續(xù)受益于政策催化。

中金公司表示，A股“9·24”以來(lái)的震蕩上行行情仍有望延續(xù)，但經(jīng)歷一定估值修復(fù)后，基本面重要性進(jìn)一步上升。預(yù)計(jì)2026年全A股盈利增長(zhǎng)在4.7%左右，高景氣和臨近業(yè)績(jī)改善拐點(diǎn)的行業(yè)增多。

申萬(wàn)宏源證券指出，展望2026年，隨著中國(guó)企業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升，PPI逐步收窄帶來(lái)企業(yè)盈利逐步改善，居民資產(chǎn)配置遷移仍有較大空間，中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)總體仍處于上行趨勢(shì)中。

東方財(cái)富證券表示，展望12月A股市場(chǎng)，跨年行情是策略布局重點(diǎn)。當(dāng)前A股縮量調(diào)整后正蓄勢(shì)待發(fā)，跨年行情往往呈現(xiàn)從價(jià)值風(fēng)格主導(dǎo)到成長(zhǎng)風(fēng)格接棒的輪動(dòng)。

科技成長(zhǎng)仍是市場(chǎng)主線

行業(yè)配置上，中信建投認(rèn)為，從政策面、基本面、資金面的視角出發(fā)，科技成長(zhǎng)是邏輯最順的方向，但需警惕科技板塊階段性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。投資者可聚焦業(yè)績(jī)彈性以把握結(jié)構(gòu)性行情，重點(diǎn)可關(guān)注AI、新能源、關(guān)鍵資源等方向。“科技?！敝?，資源品的牛市可多加關(guān)注，目前資源品走牛的條件正在積聚，很可能成為A股在科技主線之后的一條新主線。

申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，11月以來(lái)的科技成長(zhǎng)板塊調(diào)整主要是消化前期較高估值，當(dāng)前仍處在“幅度到位，時(shí)間不足”的中期底部區(qū)域。投資者可耐心等待產(chǎn)業(yè)催化因素累積，以及業(yè)績(jī)驗(yàn)證消化估值。在長(zhǎng)期性價(jià)比修復(fù)到歷史中位后，科技板塊上行趨勢(shì)有望重新啟動(dòng)。

中金公司認(rèn)為，當(dāng)前全球宏觀環(huán)境及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)等仍然利好成長(zhǎng)風(fēng)格，但科技成長(zhǎng)領(lǐng)域經(jīng)歷一年多上漲后，市場(chǎng)估值也有了較大的提升，預(yù)計(jì)2026年A股市場(chǎng)風(fēng)格可能更趨于均衡。后市投資者可關(guān)注三條主線：一是景氣成長(zhǎng)，二是外需突圍，三是周期反轉(zhuǎn)。

光大證券認(rèn)為，短期可關(guān)注高股息及消費(fèi)等防御性板塊。中期來(lái)看，TMT板塊存在較多催化因素，如美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息、AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)持續(xù)發(fā)展等。中期TMT和先進(jìn)制造板塊仍有望成為市場(chǎng)主線。

中泰證券認(rèn)為，2026年春節(jié)前的時(shí)段，機(jī)器人與券商股有望成為主線。與此同時(shí)，年末市場(chǎng)將迎來(lái)關(guān)鍵政策窗口期，消費(fèi)、地產(chǎn)等方向或有階段性交易機(jī)會(huì)。

（來(lái)源：深圳商報(bào) 作者：鐘國(guó)斌）