2025年最后一個月的券商月度投資組合日前陸續(xù)出爐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，券商已推薦逾160只月度“金股”，中際旭創(chuàng)、美的集團(tuán)、巨人網(wǎng)絡(luò)、恒立液壓等推薦頻次居前。11月A股震蕩調(diào)整，券商11月“金股”不到三分之一在當(dāng)月取得正收益，國聯(lián)民生金股指數(shù)、華泰證券金股指數(shù)收益排名靠前。

12月1日，A股三大股指集體上漲迎來12月“開門紅”。展望后市，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場選擇向上突破、發(fā)動跨年行情的概率較高，港股也有望受到美聯(lián)儲釋放的信號影響呈現(xiàn)震蕩上行趨勢。配置方面，“反內(nèi)卷”、出海、科技創(chuàng)新和內(nèi)需復(fù)蘇、紅利等主線值得關(guān)注。

中際旭創(chuàng)最受青睞

在日前創(chuàng)出歷史新高又回落后，12月1日，中際旭創(chuàng)重拾漲勢，全天漲逾4%。作為券商12月最為青睞的標(biāo)的，中際旭創(chuàng)入圍了光大證券、華泰證券、開源證券、長江證券、華龍證券、興業(yè)證券、國聯(lián)民生7家券商的12月“金股”組合，AI算力需求持續(xù)擴(kuò)大帶動高速光模塊需求不斷提升、公司強(qiáng)化管理治理推動良率改善等成為券商看好中際旭創(chuàng)投資價值的重要因素。

包括中際旭創(chuàng)在內(nèi)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，已有逾160只標(biāo)的入圍券商12月“金股”名單，美的集團(tuán)累計(jì)獲得5家券商聯(lián)合推薦，關(guān)注度僅次于中際旭創(chuàng)；巨人網(wǎng)絡(luò)、恒立液壓、海光信息、拓普集團(tuán)均獲得3家券商聯(lián)合推薦，投資價值同樣獲得券商青睞。

部分港股上市公司也入圍券商12月“金股”名單。開源證券12月看好阿里巴巴-W、上美股份布局價值：阿里巴巴-W圍繞AI戰(zhàn)略核心，加大投入AI和云計(jì)算的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，云業(yè)務(wù)增速有望持續(xù)加快；上美股份依托“聚焦+裂變”的多品牌戰(zhàn)略和強(qiáng)運(yùn)營能力，主品牌韓束穩(wěn)固消費(fèi)者心智，子品牌在嬰童護(hù)理和彩妝等賽道持續(xù)放量，“雙十一”表現(xiàn)亮眼。

從券商12月“金股”行業(yè)分布情況看，電子行業(yè)依舊拔得頭籌，共有21只標(biāo)的獲得券商推薦；電力設(shè)備行業(yè)緊隨其后，共有17只標(biāo)的獲得券商推薦；汽車、醫(yī)藥生物行業(yè)均有11只標(biāo)的獲得券商推薦；基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)、有色金屬行業(yè)也是券商12月“金股”分布較為密集的方向。

11月“金股”最高漲逾60%

就券商此前推薦的11月“金股”含金量而言，Wind數(shù)據(jù)顯示，11月合計(jì)有267只標(biāo)的入圍券商當(dāng)月“金股”組合，在A股市場震蕩調(diào)整的背景下，僅有87只標(biāo)的在當(dāng)月取得正收益，占比不足三分之一。

從單只標(biāo)的情況看，華泰證券推薦的上海港灣11月漲幅超過60%，遠(yuǎn)超其他標(biāo)的表現(xiàn)；東北證券推薦的藍(lán)色光標(biāo)11月累計(jì)上漲近46%，漲幅居前；亞翔集成、延江股份、深圳新星、眾生藥業(yè)、西麥?zhǔn)称?1月累計(jì)漲幅均在20%以上，推薦券商包括華泰證券、天風(fēng)證券、華鑫證券、東海證券、開源證券、方正證券。

從Wind收錄的35只券商金股指數(shù)整體表現(xiàn)看，其在11月僅有4只取得正收益，數(shù)量較前一個月繼續(xù)減少。其中，國聯(lián)民生金股指數(shù)、華泰證券金股指數(shù)11月均實(shí)現(xiàn)4%以上漲幅，推薦的上海港灣、亞翔集成、仕佳光子等標(biāo)的11月漲幅較好；國元證券金股指數(shù)、天風(fēng)證券金股指數(shù)11月均取得正收益，推薦的延江股份、中礦資源、巨人網(wǎng)絡(luò)、杰瑞股份等標(biāo)的11月漲幅居前。

12月市場向上突破概率較高

在經(jīng)歷11月的震蕩調(diào)整后，12月1日，A股三大股指集體上漲迎來12月“開門紅”。展望12月行情，多位業(yè)內(nèi)人士持相對樂觀態(tài)度，認(rèn)為市場有望實(shí)現(xiàn)向上突破。

招商證券首席策略分析師張夏認(rèn)為，12月重要會議定調(diào)經(jīng)濟(jì)政策更加積極的概率較大，有助于提升當(dāng)前市場對于經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利修復(fù)的信心；從資金面看，《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實(shí)施方案》要求提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例，考慮到每年一季度都是保險(xiǎn)業(yè)“開門紅”，新增保費(fèi)配置股票需求增加，因此前一年12月是提前布局的時機(jī)；此外，美元指數(shù)重新走弱和人民幣匯率走強(qiáng)也為外資重新流入提供了基礎(chǔ)，12月容易形成各路增量資金的共振，從而形成經(jīng)典的跨年行情。

中國銀河證券策略首席分析師楊超認(rèn)為，12月A股市場仍處于向上態(tài)勢，短期行情預(yù)計(jì)呈現(xiàn)震蕩特征，港股或受到美聯(lián)儲釋放的信號影響呈現(xiàn)震蕩上行趨勢。在具體配置上，看好四條主線：一是“反內(nèi)卷”主線，建議關(guān)注受益于金、銅量價齊升的資源品板塊；二是出海主線，關(guān)注風(fēng)電設(shè)備、家電出口相關(guān)板塊；三是高股息與紅利主線，建議關(guān)注現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅率占優(yōu)的防御板塊；四是科技創(chuàng)新和內(nèi)需復(fù)蘇主線，半導(dǎo)體行業(yè)周期復(fù)蘇，細(xì)分領(lǐng)域龍頭有望率先受益，同時政策促消費(fèi)方向明確，服務(wù)類消費(fèi)有望成為新增長點(diǎn)。

對于港股市場12月表現(xiàn)，光大證券策略首席分析師張宇生認(rèn)為，港股整體盈利能力相對較強(qiáng)，同時互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥等資產(chǎn)相對稀缺，在AI產(chǎn)業(yè)趨勢持續(xù)發(fā)展以及美聯(lián)儲12月有望降息的背景下，港股市場未來或?qū)⒗^續(xù)震蕩上行，配置上看好芯片、高端制造、具有自身獨(dú)立景氣度的部分互聯(lián)網(wǎng)科技公司，以及公用事業(yè)、銀行等高股息行業(yè)。

（來源：中國證券報(bào) 作者：胡雨）