12月首個交易日，A股市場迎來“開門紅”，科技與資源類周期板塊同步拉升，帶動三大股指集體飄紅，滬指重新站上3900點(diǎn)關(guān)口。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3914.01點(diǎn)，漲0.65%；深證成指報(bào)13146.72點(diǎn)，漲1.25%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3092.50點(diǎn)，漲1.31%。滬深兩市合計(jì)成交18740億元，較上周五放量2881億元。

有色金屬板塊持續(xù)活躍

以申萬一級行業(yè)劃分，有色金屬指數(shù)昨日收漲2.85%，漲幅居所有行業(yè)首位。個股方面，銅、鋁、貴金屬相關(guān)個股漲幅居前，閩發(fā)鋁業(yè)、羅平鋅電、亞太科技收獲漲停，江西銅業(yè)漲超9%，興業(yè)銀錫、云南銅業(yè)、白銀有色等漲超7%。

全球多種金屬價格創(chuàng)新高，對有色金屬板塊構(gòu)成直接提振。昨日，上海期貨交易所掛牌的滬銅、白銀期貨主力合約均創(chuàng)歷史新高；外盤方面，LME銅價、倫敦現(xiàn)貨白銀價格昨日也創(chuàng)歷史新高。

消息面上，在過去一周內(nèi)，國際投行及海外交易員大幅提高了對美聯(lián)儲12月降息的押注。國信期貨首席分析師顧馮達(dá)表示，從宏觀方面看，美聯(lián)儲12月降息概率大幅提升，流動性寬松預(yù)期以及美元走弱，對有色金屬價格構(gòu)成利多。另從產(chǎn)業(yè)層面看，全球銅庫存仍在向美國轉(zhuǎn)移，銅庫存在地區(qū)間分布不平衡的情況短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，或?qū)⑼苿鱼~價進(jìn)一步走高。

消費(fèi)電子板塊掀漲停潮

昨日，受“豆包手機(jī)助手”相關(guān)消息面影響，消費(fèi)電子板塊早盤異動，行業(yè)龍頭中興通訊股價封住漲停，帶動資金情緒顯著升溫。截至收盤，消費(fèi)電子板塊掀漲停潮。

據(jù)介紹，豆包手機(jī)助手是豆包和手機(jī)廠商在操作系統(tǒng)層面合作的手機(jī)AI助手?；诙拱竽Ｐ偷哪芰褪謾C(jī)廠商的授權(quán)，豆包手機(jī)助手能夠?yàn)橛脩魩砀奖愕慕换ズ透S富的體驗(yàn)。

近期，“AI+消費(fèi)電子”新產(chǎn)品持續(xù)落地。11月27日，夸克AI眼鏡正式發(fā)布。除了基礎(chǔ)的語音交互功能，夸克AI眼鏡還有導(dǎo)航、支付、出行提醒等一系列功能。此外，影石創(chuàng)新近日宣布，將于12月4日舉辦一場高空新品發(fā)布會，推出全景無人機(jī)“影翎Antigravity A1”。

中國銀河證券研報(bào)表示，近期消費(fèi)電子板塊持續(xù)反彈，主要是受到最新消費(fèi)政策提振，以及華為、影石創(chuàng)新、阿里夸克AI眼鏡發(fā)布等事件催化。經(jīng)前期長時間調(diào)整后，消費(fèi)電子板塊估值具備較強(qiáng)性價比，推薦關(guān)注蘋果鏈和華為鏈。

A股盈利增速有望抬升

昨日，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊發(fā)表中國股票策略觀點(diǎn)，認(rèn)為2026年全部A股盈利增速有望從今年的6%進(jìn)一步升至8%。主要支撐因素包括：名義GDP增速提升、企業(yè)營收增長、支持政策持續(xù)出臺，以及“反內(nèi)卷”的推進(jìn)帶動利潤率復(fù)蘇。

孟磊稱，目前A股市場的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價仍高于歷史均值，而其他新興市場股市則顯著低于長期均值。中期來看，增量的宏觀政策、A股盈利增長加速、無風(fēng)險(xiǎn)利率下行、長線資金持續(xù)凈流入以及市值管理改革的持續(xù)推進(jìn)等因素共振，將助力A股市場的估值進(jìn)一步上行。

投資主題方面，孟磊建議關(guān)注科技、“反內(nèi)卷”以及中國企業(yè)出海，下半年可擇機(jī)布局消費(fèi)復(fù)蘇。風(fēng)格配置方面，由于市場中期展望向好，成長風(fēng)格可能跑贏價值風(fēng)格。

（來源：上海證券報(bào) 作者：費(fèi)天元）