興業(yè)銀行于2025年10月31日上午召開2025年第三季度業(yè)績說明會。今年以來，興業(yè)銀行持續(xù)錨定“價值銀行”目標(biāo)，持續(xù)提升“戰(zhàn)略執(zhí)行、客戶服務(wù)、投資交易、全面風(fēng)控、管理推動”五大能力。多項指標(biāo)顯示，前三季度，該行在復(fù)雜環(huán)境下保持穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢，經(jīng)營韌性日益凸顯。

今年前三季度，興業(yè)銀行實現(xiàn)凈利潤630.83億元，同比增長0.12%，業(yè)績保持穩(wěn)定。同時，該行計劃實施2025年中期分紅，持續(xù)回饋股東，并通過優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、提升風(fēng)險管理能力，實現(xiàn)營收降幅收窄、風(fēng)險邊際改善，為估值修復(fù)奠定了堅實基礎(chǔ)。

業(yè)績穩(wěn)健性凸顯 中期分紅回饋股東

今年前三季度，興業(yè)銀行持續(xù)打造價值銀行，盈利能力穩(wěn)中向好，實現(xiàn)營業(yè)收入1612.34億元，同比下降1.82%，降幅較半年度收窄0.47個百分點(diǎn)；歸屬于母公司股東的凈利潤630.83億元，同比增長0.12%。

拆分來看，前三季度，該行實現(xiàn)利息凈收入1,109.59億元，凈息差1.72%，較2024年下降10BPs。展望全年，該行堅持采取積極有效的“穩(wěn)息差”策略，進(jìn)一步提高資產(chǎn)負(fù)債管理精細(xì)化水平，利息凈收入有望保持相對穩(wěn)定。

非息收入方面，隨著資本市場活躍度提升，興業(yè)銀行前三季度手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入200.81億元，同比增長3.79%，增幅較半年度擴(kuò)大1.20個百分點(diǎn)，其中財富銷售收入同比增幅7.7%。該行近年來持續(xù)推動的“大投行、大財富、大資管”體系建設(shè)成效逐步顯現(xiàn)，有效緩解息差收窄對利息凈收入的影響。

基于穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績，該行以實際行動回饋廣大股東和投資者。10月30日，興業(yè)銀行公告稱，經(jīng)董事會審議通過，計劃實施2025年中期分紅，延續(xù)分紅的持續(xù)性和穩(wěn)定性，興業(yè)銀行擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.565元（含稅），擬派發(fā)現(xiàn)金股息總額為119.57億元，占2025年半年度合并報表口徑歸屬于母公司普通股股東的凈利潤的比例為30.02%。

據(jù)悉，這是興業(yè)銀行首次進(jìn)行中期分紅。值得一提的是，上市以來，興業(yè)銀行已累計分紅2161億元，是普通股融資2.3倍，并已連續(xù)十五年提升分紅率。

興業(yè)銀行行長陳信健表示，實施中期分紅主要有兩方面考慮：一是響應(yīng)政策號召。去年出臺的新“國九條”，旨在提升上市公司質(zhì)量、提高投資者回報。為響應(yīng)政策號召，興業(yè)銀行分別在去年和今年制定了兩期《“提質(zhì)增效重回報”行動方案》，通過打造價值銀行、提升五大能力，有效增強(qiáng)經(jīng)營發(fā)展韌性。在此基礎(chǔ)上，興業(yè)銀行實施中期分紅，繼續(xù)回饋廣大投資者厚愛。

二是傳遞價值信息。銀行股具有業(yè)績穩(wěn)、估值低、分紅高、波動小的“類固收”屬性，在投資組合中能起到平抑收益波動的作用，是機(jī)構(gòu)投資者配置低波紅利資產(chǎn)的核心選擇，也契合個人投資者長期穩(wěn)健增值的需求。實施中期分紅、保持分紅的持續(xù)性和穩(wěn)定性，不單是銀行經(jīng)營實力的直接體現(xiàn)，更是向市場傳遞價值信號，吸引更多中長期穩(wěn)定資金配置，形成“經(jīng)營管理-分紅回報-資金配置-估值修復(fù)-價值凸顯”的正向循環(huán)。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化 負(fù)債成本顯著下降

報告期內(nèi)，興業(yè)銀行持續(xù)推動資產(chǎn)負(fù)債穩(wěn)定增長，資產(chǎn)總額達(dá)到10.67萬億元，較上年末增長1.57%。其中，信貸業(yè)務(wù)投放聚焦服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，積極挖掘有效融資需求，客戶貸款余額5.99萬億元，較上年末增長4.42%；綠色貸款、科技貸款、制造業(yè)中長期貸款分別較上年末增長18.64%、17.70%、13.82%，均高于貸款整體增速。

與此同時，興業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)持續(xù)夯實客戶基礎(chǔ)，實現(xiàn)規(guī)模合理增長與成本逐步下降，客戶存款余額5.83萬億元，較上年末增長5.47%；存款付息率1.71%，同比下降32個基點(diǎn)，較半年末下降5個基點(diǎn)。合理擺布同業(yè)負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu)，同業(yè)存款付息率1.68%，同比下降56個基點(diǎn)，較半年末下降8個基點(diǎn)。

興業(yè)銀行計劃財務(wù)部總經(jīng)理林舒介紹稱，在資產(chǎn)端，該行努力提升風(fēng)險可控、收益穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)占比，在保障規(guī)模有效增長的同時，努力穩(wěn)定資產(chǎn)收益水平。在負(fù)債端，堅持以織網(wǎng)工程為抓手，積極拓展低成本結(jié)算性存款，并做好高成本存款到期置換，優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)。同時，加強(qiáng)主動負(fù)債統(tǒng)籌管理，掌握好節(jié)奏，合理擺布金融市場負(fù)債規(guī)模和期限結(jié)構(gòu)。通過做強(qiáng)負(fù)債有效壓降付息成本，較好對沖資產(chǎn)端收益率下行影響。

推動資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，興業(yè)銀行較好平衡了風(fēng)險管控與短期逐利的關(guān)系。報告期內(nèi)，該行資產(chǎn)質(zhì)量總體穩(wěn)定，不良貸款率1.08%，與半年末持平；關(guān)注類貸款率1.67%，較上年末下降0.04個百分點(diǎn)。三大重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險呈收斂趨勢，對公房地產(chǎn)新發(fā)生不良同比下降53%，信用卡新發(fā)生不良同比下降10.58%，地方政府融資平臺沒有新發(fā)生不良。同時，持續(xù)夯實風(fēng)險抵御能力，計提資產(chǎn)減值損失423.13億元，同比下降11.30%；撥備覆蓋率227.81%，保持充足水平。

據(jù)興業(yè)銀行首席風(fēng)險官賴富榮介紹，興業(yè)銀行于今年7月正式啟動風(fēng)險管理體制機(jī)制改革，圍繞構(gòu)建職責(zé)清晰的全面風(fēng)險管理架構(gòu)，建立專業(yè)規(guī)范的授信管理體系等改革舉措，系統(tǒng)推進(jìn)組織重塑、制度約束、流程優(yōu)化與系統(tǒng)建設(shè)。目前，改革已實現(xiàn)平穩(wěn)過渡，組織架構(gòu)、職責(zé)分工、員工隊伍均已調(diào)整到位，新流程機(jī)制開始有序運(yùn)轉(zhuǎn)，全面風(fēng)險管理體系進(jìn)一步完善，風(fēng)險與業(yè)務(wù)融合進(jìn)一步深化，風(fēng)險賦能進(jìn)一步增強(qiáng)。

估值修復(fù)信心十足 股東真金白銀增持

基本面的韌性和資金面的支持，是驅(qū)動銀行股估值修復(fù)的重要因素。隨著市場對于銀行穩(wěn)定發(fā)展的信心逐步增強(qiáng)，目前，銀行股估值修復(fù)趨勢較為明確。

近年來，興業(yè)銀行吸引主要股東、中長期資金增持，股權(quán)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2022年-2024年，主要股東累計增持興業(yè)銀行超9.5億股。今年以來，福建省財政廳將其持有的“興業(yè)轉(zhuǎn)債”全額轉(zhuǎn)股，繼續(xù)增持該行3.88億股；大家人壽繼一季度增持5.4億股后，三季度繼續(xù)增持超7,400萬股，充分彰顯了對興業(yè)銀行穩(wěn)健發(fā)展的信心，以及投資價值的認(rèn)可。

陳信健表示，在板塊估值修復(fù)趨勢中，興業(yè)銀行有信心表現(xiàn)更好。一是基本面方面，近年來，興業(yè)銀行錨定價值銀行目標(biāo)，持續(xù)提升五大能力，做好金融“五篇大文章”，經(jīng)營總體平穩(wěn)向好。目前，風(fēng)險集中暴露的高峰期已經(jīng)過去，風(fēng)險成本還有優(yōu)化空間。同時，今年和明后年長期限定期存款集中到期重定價后，負(fù)債成本有望進(jìn)一步下行，支撐利息凈收入和營收的相對穩(wěn)定。

二是配置價值方面，截至10月30日，興業(yè)銀行靜態(tài)股息率5.29%，處于上市銀行前1/3，PB市凈率0.53，處于上市銀行后1/3?？梢哉f，業(yè)績穩(wěn)、分紅高、估值低，是很好的高質(zhì)量紅利股票。

三是可轉(zhuǎn)債方面，興業(yè)銀行對推動轉(zhuǎn)股有信心、有舉措，將繼續(xù)以經(jīng)營質(zhì)效的提升促進(jìn)股價估值的修復(fù)，并以估值修復(fù)帶動可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。同時，將繼續(xù)吸引現(xiàn)有股東和新的投資者在二級市場購買股票或者可轉(zhuǎn)債方式增持興業(yè)銀行，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，加快估值修復(fù)和資本補(bǔ)充進(jìn)程。

來源： 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)