今年以來，在市場風格快速輪動的背景下，增強指數(shù)型ETF（交易型開放式指數(shù)基金）憑借“指數(shù)底+主動增”的雙重優(yōu)勢脫穎而出。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日，全市場51只增強指數(shù)型ETF（以下簡稱“指增ETF”）悉數(shù)實現(xiàn)年內(nèi)正收益，平均凈值增長率達30.21%。

指增ETF的核心邏輯在于“被動跟蹤+主動增強”。深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康介紹，這類產(chǎn)品可通過多因子模型、人工智能選股等量化手段，在緊密跟蹤標的指數(shù)的同時捕捉市場機會。

指增ETF的良好業(yè)績表現(xiàn)具有鮮明的結構性特征，中小盤指數(shù)產(chǎn)品成為主角。截至11月10日，51只指增ETF中，跟蹤中證1000、中證500、科創(chuàng)50、中證2000、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50等中小盤指數(shù)的產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。其中，廣發(fā)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50增強策略ETF以64.79%的年內(nèi)凈值增長率領跑指增ETF，其跟蹤的科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)年內(nèi)漲幅達60.74%，量化策略進一步放大了收益彈性。

指增ETF年內(nèi)良好表現(xiàn)與底層指數(shù)的走勢高度呼應。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50、科創(chuàng)100、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)漲幅分別達60.74%、48.59%、48.43%，而這些指數(shù)成分股中，計算機、電子、電力設備等新興產(chǎn)業(yè)權重較高，契合今年科技成長風格的主線。

今年指數(shù)增強ETF的優(yōu)異表現(xiàn)，離不開市場環(huán)境與產(chǎn)品特性的精準匹配。

晨星（中國）基金研究中心分析師崔悅表示，在當前市場環(huán)境中，指增ETF一方面能緊密跟蹤基準指數(shù)，把握貝塔收益（被動投資收益）表現(xiàn)，另一方面能通過量化模型等方式爭取實現(xiàn)一定的超額收益。同時，由于其本質還是主動管理，所以還具備主動風險管理的特征，通常在指數(shù)出現(xiàn)較大波動時還往往能采取相應的風控措施，從而一定程度上緩解下行風險。

展望未來，業(yè)內(nèi)人士認為，指增ETF發(fā)展空間值得期待。崔悅表示，隨著市場有效性不斷提升和指數(shù)投資理念的日益深化，投資者在通過指數(shù)化投資獲取貝塔收益的同時，往往也期望在控制跟蹤誤差的情況下獲得適度的收益增強，這一需求恰好與指增ETF的設計邏輯相契合。同時，在強調業(yè)績基準規(guī)范化的背景下，主動管理型基金的投資操作可能會更趨基準化，業(yè)績表現(xiàn)可能也會因此更貼近基準，這在一定程度上凸顯出指增產(chǎn)品的相對投資價值。

（稿件來源：證券日報）