電網設備板塊指數(shù)日K線圖（郭晨凱 制圖）

當AI板塊估值泡沫擔憂與美股“黑色星期二”形成共振，亞太金融市場11月5日遭遇集體殺跌。然而，A股市場逆勢上演反轉，在早盤大幅低開后震蕩回升，最終三大股指翻紅，以鮮明的獨立行情展現(xiàn)出強勁韌性。

截至收盤，上證指數(shù)漲0.23%，深證成指漲0.37%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.03%。滬深北三市全天成交18943億元，較上日縮量441億元。全市場超3300只個股上漲。盤面上，電網設備、光伏儲能板塊全線爆發(fā)，神馬電力等近20只個股漲停。海南自貿區(qū)板塊多股大漲，洲際油氣等封板。煤炭板塊延續(xù)漲勢，安泰集團3連板。此外，固態(tài)電池、磷化工、免稅店等板塊均有不錯表現(xiàn)。

AI泡沫恐慌突襲亞太市場

11月5日，亞太股市集體出現(xiàn)調整。此前漲勢如虹的日韓股市突然崩盤，A股、港股悉數(shù)低開。其中，韓國KOSPI指數(shù)一度大跌超5%，日經225指數(shù)盤中大跌超4%。

以半導體、AI芯片為核心的科技主線成“重災區(qū)”?！按罂疹^”Michael Burry此前披露的三季度末持倉中，用80%的倉位押注Palantir和英偉達的看跌期權，令市場擔憂AI板塊估值的可持續(xù)性。

在全球市場的一片低迷中，A股走出獨立行情。早盤受隔夜美股下跌影響，三大指數(shù)集體低開，上證指數(shù)開盤跌至3922.58點，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超1.5%。但臨近午盤上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指翻紅，午后持續(xù)攀升，不僅收復全部跌幅，還填補了前期跳空缺口。

海南板塊強勢飄紅

盤面上，海南板塊強勢上漲，其中洲際油氣、凱撒旅業(yè)、海馬汽車、海峽股份、海南發(fā)展等封板。

近期，海南板塊反復活躍，核心是自貿港封關倒計時下政策、產業(yè)、資金形成的三重共振。政策利好密集落地：11月1日起，海南離島免稅購物新政正式實施，商品種類新增寵物用品、可隨身攜帶樂器2大類，總數(shù)達47類；同時，調整3大類商品范疇，增加具體商品品種；允許6類國內商品進入離島免稅店銷售，退（免）增值稅、消費稅。

產業(yè)與消費數(shù)據(jù)向好。?？诤ｊP數(shù)據(jù)顯示，海南離島免稅新政執(zhí)行首日，免稅購物金額達7854.9萬元，較政策實施前一日增長6.1%，政策拉動效應初步顯現(xiàn)。

資金面上，部分資金已提前布局，從月K線來看，海南板塊自今年5月以來持續(xù)上漲，10月漲幅超12%，11月以來漲幅超10%。近期多只熱門股現(xiàn)身龍虎榜。

中國資產仍被看好

展望后市，多家外資機構均在近期表示，看好中國股市。

“我們預計新興市場的表現(xiàn)會更好，因為不利因素可能已經見頂，新興市場外匯可能走強，新興市場央行放松貨幣政策，以及中國的政策支持力度加大?！蹦Ω笸òl(fā)布的最新研報稱，在新興市場中，尤其看好中國科技股，預計其將帶領新興市場基準指數(shù)的上漲。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊近日發(fā)表中國股票策略認為，A股市場中期展望依然向好，因為整體盈利逐步復蘇、各類場外資金持續(xù)凈流入市場、科技敘事助力估值重構及以投資者為本的資本市場建設等中期股市上行驅動力未變。該機構認為，成長風格或仍是投資主線。創(chuàng)業(yè)板具有較好的風險收益比，因為其盈利正在加速，且長期具有韌性，而其估值（無論是絕對估值還是相對于滬深300的估值）水平低于長期平均水平。

高盛認為，總體而言，中國股市正邁進增長期，AI、“反內卷”及出海三大潛在強勁的獲利驅動因素，可提振企業(yè)盈利前景。高盛預計，在2027年底前，A股與H股指數(shù)有望取得約30%的潛在回報。這一預測基于12%的年復合盈利增長率，以及5%至10%的市盈率（PE）擴張空間。

（來源：上海證券報 作者：徐蔚）