截至目前，中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)等5家A股上市險(xiǎn)企2025年三季報(bào)已悉數(shù)披露。數(shù)據(jù)顯示，在投資端，各上市險(xiǎn)企積極順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)，推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市，收益顯著增長(zhǎng)；在負(fù)債端，人身險(xiǎn)公司新業(yè)務(wù)價(jià)值延續(xù)高增態(tài)勢(shì)，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司綜合成本率普遍下降，經(jīng)營(yíng)質(zhì)效持續(xù)向好。

投資收益大幅提升

今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不斷涌現(xiàn)創(chuàng)新亮點(diǎn)，資本市場(chǎng)活躍度大幅提升，為投資者創(chuàng)造良好投資環(huán)境。各險(xiǎn)企積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，優(yōu)化資產(chǎn)配置，投資收益大增。

前三季度，中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)總投資收益862.5億元，同比增長(zhǎng)35.3%；總投資收益率為5.4%，同比提升0.8個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人壽積極推進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)堅(jiān)決加大權(quán)益投資力度，前瞻布局新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，投資收益大幅提升。前三季度，總投資收益3685.51億元，同比增長(zhǎng)41%，總投資收益率為6.42%，同比提升104個(gè)基點(diǎn)。

中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資業(yè)績(jī)大幅提升。前三季度，中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資組合實(shí)現(xiàn)非年化綜合投資收益率5.4%，同比上升1個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)太保持續(xù)做好低估值、高股息、長(zhǎng)期盈利前景好的權(quán)益類(lèi)投資品種配置，推進(jìn)多元化配置策略，取得穩(wěn)健業(yè)績(jī)。前三季度，投資資產(chǎn)凈投資收益率為2.6%；總投資收益率為5.2%，同比提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

前三季度，新華保險(xiǎn)年化總投資收益率為8.6%；年化綜合投資收益率為6.7%，總資產(chǎn)突破1.8萬(wàn)億元，較上年度末增加8.3%。

在投資端驅(qū)動(dòng)下，五大險(xiǎn)企凈利潤(rùn)均取得亮眼成績(jī)。前三季度，中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)468.22億元、1678.04億元、1328.56億元、457億元、328.57億元，同比分別增長(zhǎng)28.9%、60.5%、11.5%、19.3%、58.9%。

新業(yè)務(wù)價(jià)值延續(xù)高增

人身險(xiǎn)方面，各公司新業(yè)務(wù)價(jià)值延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，5家公司增幅均在兩位數(shù)以上。數(shù)據(jù)顯示，可比口徑下，中國(guó)人壽、平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值同比分別增長(zhǎng)41.8%、46.2%、31.2%、50.8%、76.6%。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士指出，新業(yè)務(wù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要得益于首年期繳保費(fèi)的快速增長(zhǎng)及業(yè)務(wù)品質(zhì)的持續(xù)提升。今年以來(lái)，預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制建立，各人身險(xiǎn)公司持續(xù)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)，大力發(fā)展浮動(dòng)收益型業(yè)務(wù)，積極推動(dòng)降本增效。

具體來(lái)看，前三季度，中國(guó)人壽浮動(dòng)收益型業(yè)務(wù)在首年期繳保費(fèi)中占比較上年同期提升超45個(gè)百分點(diǎn)。太保壽險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，代理人渠道新保期繳中，分紅險(xiǎn)占比進(jìn)一步提升至58.6%。

同時(shí)，各公司穩(wěn)步推進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)體系改革，持續(xù)推進(jìn)銷(xiāo)售隊(duì)伍向?qū)I(yè)化、職業(yè)化轉(zhuǎn)型。

例如，中國(guó)人壽個(gè)險(xiǎn)銷(xiāo)售人力60.7萬(wàn)，隊(duì)伍規(guī)?；痉€(wěn)定，同時(shí)優(yōu)增人力、留存率提升明顯。

太保壽險(xiǎn)月均保險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)員18.1萬(wàn)人，基本持平，核心人力月人均首年規(guī)模保費(fèi)7.1萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)16.6%。

新華保險(xiǎn)推進(jìn)“XIN一代”計(jì)劃戰(zhàn)略性落地，推動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)隊(duì)伍向?qū)I(yè)化、職業(yè)化方向深化轉(zhuǎn)型。前三季度，累計(jì)新增人力超3萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)超140%，在推動(dòng)規(guī)模人力企穩(wěn)回升的同時(shí)，人均產(chǎn)能同比增長(zhǎng)50%。

效益指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，各公司堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，深化降本增效，經(jīng)營(yíng)效益穩(wěn)步提升。其中，車(chē)險(xiǎn)不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，積極創(chuàng)新新能源車(chē)險(xiǎn)產(chǎn)品及服務(wù)模式，非車(chē)險(xiǎn)圍繞服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)民生，提升專業(yè)化經(jīng)營(yíng)能力，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

前三季度，人保財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)服務(wù)收入3859.21億元，同比增長(zhǎng)5.9%。該公司持續(xù)深化經(jīng)營(yíng)管理降本，提升核保理賠質(zhì)效，加強(qiáng)銷(xiāo)售費(fèi)用精細(xì)化管理，不斷優(yōu)化費(fèi)用投入，綜合成本率為96.1%，同比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。

平安產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)品質(zhì)持續(xù)優(yōu)化。前三季度，該公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2562.47億元，同比增長(zhǎng)7.1%；整體綜合成本率為97%，同比優(yōu)化0.8個(gè)百分點(diǎn)。

太保產(chǎn)險(xiǎn)堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)步推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，深耕客戶經(jīng)營(yíng)體系建設(shè)，推動(dòng)科技賦能，加速AI應(yīng)用落地；同時(shí)積極做好防汛工作，有效防范風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)成果得到進(jìn)一步鞏固。前三季度，太保產(chǎn)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1602.06億元，同比增長(zhǎng)0.1%；承保綜合成本率為97.6%，同比下降1個(gè)百分點(diǎn)。

“前三季度，各上市險(xiǎn)企權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)提振了資產(chǎn)端收益率預(yù)期。同時(shí)，負(fù)債成本壓降迎來(lái)拐點(diǎn)，利差有望持續(xù)改善，帶動(dòng)凈資產(chǎn)收益率（ROE）中樞上移?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2025年業(yè)績(jī)有望全面向好。目前，多家公司積極備戰(zhàn)2026年開(kāi)局戰(zhàn)，在預(yù)定利率下調(diào)、第四套生命表發(fā)布、非車(chē)險(xiǎn)“報(bào)行合一”等背景下，險(xiǎn)企正積極調(diào)整策略，以應(yīng)對(duì)新一輪的市場(chǎng)機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

（來(lái)源： 中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào) 朱艷霞）