時隔十年，滬指再次站上4000點(diǎn)。三季度收官，公募基金規(guī)模顯著增長，突破36萬億大關(guān)。規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄但業(yè)績能否做到可持續(xù)？依賴基金經(jīng)理個人能力是否會遭遇瓶頸？明星產(chǎn)品會不會曇花一現(xiàn)？在這樣高度不確定的環(huán)境之中，基金公司又要如何應(yīng)對？

平臺化，這是平安基金給出的答案。它并非憑空而來，而是源于一套可持續(xù)、可復(fù)制的系統(tǒng)性支撐。在公募基金行業(yè)紛紛探索平臺化轉(zhuǎn)型的今天，部分公司已憑借體系化建設(shè)實(shí)現(xiàn)“彎道超車”。而這類轉(zhuǎn)型得以落地的關(guān)鍵，往往離不開企業(yè)文化的深度塑造與戰(zhàn)略執(zhí)行的堅(jiān)決性。

作為七年前即啟動投研平臺化改革的機(jī)構(gòu)，平安基金通過系統(tǒng)性重構(gòu)，逐步完成了從依賴“個人英雄主義”到“體系化作戰(zhàn)”的轉(zhuǎn)型。這一過程不僅涉及組織架構(gòu)的調(diào)整，更依賴于“做長期正確的事”的文化共識，以及將平臺化理念貫穿到底的執(zhí)行定力。

改革的成效，已直觀體現(xiàn)在業(yè)績與規(guī)模的雙重提升。國泰海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，平安基金主動權(quán)益基金今年以來收益率達(dá)50.11%，52只主動權(quán)益產(chǎn)品中26只產(chǎn)品收益超50%。公司權(quán)益基金管理規(guī)模較年初實(shí)現(xiàn)翻倍增長。與此同時，一批績優(yōu)基金經(jīng)理脫穎而出——如機(jī)器人領(lǐng)域的張蔭先、人工智能領(lǐng)域的翟森與林清源、創(chuàng)新藥領(lǐng)域的周思聰?shù)?，他們管理的產(chǎn)品在各自賽道中表現(xiàn)亮眼。

從更長周期看，國泰海通數(shù)據(jù)顯示，平安基金最近十年權(quán)益基金平均收益率達(dá)183.19%，在88家基金中排名第13；最近七年收益率264.19%，在118家中排名第4。持續(xù)向好的業(yè)績，可視為其平臺化建設(shè)七年來的成效體現(xiàn)，也折射出文化引領(lǐng)下戰(zhàn)略部署的連貫性。

這一切成績的背后，指向一個更深層次的命題：當(dāng)行業(yè)告別明星崇拜，一家基金公司賴以生存的根本究竟是什么？當(dāng)前，公募基金行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革，平臺化比拼的關(guān)鍵在于如何實(shí)現(xiàn)良性運(yùn)轉(zhuǎn)。保持開放與進(jìn)化，避免封閉系統(tǒng)帶來的低水平內(nèi)卷，成為制勝要訣。

在平安基金內(nèi)部，“人才—平臺—機(jī)制—文化”的飛輪正加速轉(zhuǎn)動。其所構(gòu)建的“一個理念、兩個驅(qū)動、三多策略、四真機(jī)制”，共同形成了一套旨在提供穩(wěn)定回報的平臺化體系。他們試圖回答一個核心問題：如何讓投資的業(yè)績，從一門不可捉摸的“藝術(shù)”，變成一套可歸因、可持續(xù)、可復(fù)制的“科學(xué)”。

用平臺化對抗投資市場的“不確定性”

在投資世界中，波動是常態(tài)，但波動中如何來提升客戶的投資滿足感，首先需看清其背后的體系支撐。

投資始終伴隨著三大核心挑戰(zhàn)：市場不確定帶來的不可歸因、業(yè)績的不可持續(xù)、投資方法的不可復(fù)制。這也導(dǎo)致一個行業(yè)常見現(xiàn)象：去年的業(yè)績冠軍，今年可能墊底。業(yè)績的難以持續(xù)，成為困擾整個行業(yè)的難題，也使投資者在選擇產(chǎn)品時，仿佛在賭基金經(jīng)理的才華、狀態(tài)與忠誠度能延續(xù)多久。

為應(yīng)對這一痛點(diǎn)，平安基金自2018年起推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，放棄對“常勝將軍”式明星基金經(jīng)理的盲目追逐，轉(zhuǎn)向建設(shè)可持續(xù)的“平臺能力”。其核心理念凝結(jié)為一句話，也就是平安基金提出的“一個理念”：“堅(jiān)持做長期正確的事”。投資操作或許難尋簡單因果，但投資管理卻有跡可循——通過建立框架、清晰定義、找準(zhǔn)策略、持續(xù)迭代，構(gòu)建可復(fù)制的體系，成為破解行業(yè)困局的關(guān)鍵。

在此基礎(chǔ)上，平安基金提出“兩個驅(qū)動”，即“人才與平臺互相成就”。優(yōu)秀人才催生能夠自我進(jìn)化的平臺，而成熟的平臺又反過來吸引和培養(yǎng)更多優(yōu)秀人才，形成良性循環(huán)。這一理念的核心在于，以系統(tǒng)的穩(wěn)定性對抗個體的不確定性。正如平安基金權(quán)益投資總監(jiān)神愛前所闡釋：“用平臺的邊界與能力擴(kuò)張，來有效克服個體邊界與能力的局限?！边@意味著，即使某位基金經(jīng)理狀態(tài)出現(xiàn)波動，平臺也能通過資源共享、流程規(guī)范和機(jī)制保障，維持整體投研輸出的穩(wěn)定水準(zhǔn)。

經(jīng)過七年深耕，平安基金平臺化建設(shè)已初見成效。權(quán)益團(tuán)隊(duì)形成了“全面、及時、深度、前瞻”的研究文化，為投資決策提供堅(jiān)實(shí)支撐。更重要的是，團(tuán)隊(duì)內(nèi)部構(gòu)建了基于專業(yè)能力的平等文化。神愛前作為團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，始終強(qiáng)調(diào)自己的服務(wù)角色：“你不要把我作為一個領(lǐng)導(dǎo)，其實(shí)我是來服務(wù)大家的?！?/span>

在這種開放氛圍下，年輕研究員可以坦然質(zhì)疑資深基金經(jīng)理的投資觀點(diǎn)，甚至發(fā)表完全不同研究意見?！拔覀兛梢圆徽J(rèn)同你的觀點(diǎn)，但十分尊重你的言論自由?！鄙駩矍罢f。這種文化不僅促進(jìn)了思想碰撞，也為人才成長提供了沃土。

目前，“兩個驅(qū)動”已形成良性循環(huán)。通過“內(nèi)部培養(yǎng)+外部引進(jìn)”雙軌制，平安基金構(gòu)建了由23名基金經(jīng)理和27名研究員組成的投研團(tuán)隊(duì)。今年以來，多位特色鮮明的基金經(jīng)理走入了大眾視野，如專注景氣成長的神愛前、專注新興成長的翟森、專注均衡成長的黃維，還有聚焦單一領(lǐng)域的機(jī)器人領(lǐng)域的張蔭先、人工智能領(lǐng)域的林清源、創(chuàng)新藥領(lǐng)域的周思聰?shù)取麄兊莫?dú)特性都在平臺中得到充分發(fā)揮?！拔覀冏鹬孛總€人的特色，協(xié)助他走出獨(dú)具個人色彩的投資路線?！痹谏駩矍翱磥恚@種對個體特性的尊重與賦能，正是平臺化體系生命力的體現(xiàn)。

“三多策略+多元產(chǎn)品矩陣”創(chuàng)造持續(xù)動能

體系化的建設(shè)最終要落到業(yè)績的可持續(xù)上，而平安基金通過多元化的產(chǎn)品矩陣，實(shí)實(shí)在在地提升客戶投資體驗(yàn)。

平安基金的“三多策略”構(gòu)建起多團(tuán)隊(duì)、多風(fēng)格、多策略的投研體系，形成應(yīng)對市場波動的組合拳。具體來看：多團(tuán)隊(duì)體現(xiàn)在通過內(nèi)外結(jié)合，平安基金建立八大投研團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)格互補(bǔ)、協(xié)作融合；多風(fēng)格指目前平安權(quán)益團(tuán)隊(duì)已形成成長、價值、均衡三大全市場主動選股風(fēng)格；多策略則是運(yùn)用宏觀—中觀—微觀三把尺，不斷向下深挖細(xì)分產(chǎn)品線，目前已拓展九大賽道、超30種細(xì)分產(chǎn)品策略，以捕捉趨勢性機(jī)會。

這份投資體驗(yàn)的背后，是清晰、多元且業(yè)績穩(wěn)健的產(chǎn)品線。平安基金主動權(quán)益產(chǎn)品體系化劃分為四大系列：全市場選股、主題賽道、指數(shù)增強(qiáng)、絕對收益，為投資者準(zhǔn)備了產(chǎn)品完備的“工具箱”。

全市場選股系列匯聚不同風(fēng)格的資深選手，成長與價值的并存，讓體系既能沖鋒陷陣，也能穩(wěn)守城池，投資者無需賭注單一風(fēng)格，自然感受到“平安感”的包裹。如神愛前管理的平安策略先鋒，根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至2025年9月30日，平安策略先鋒基金近七年收益率399.58%，年化收益25.83%，同類基金排名第1/110，其投資兼顧景氣與估值，管理以來最大回撤與滬深300相近，收益卻遠(yuǎn)超指數(shù)，實(shí)現(xiàn)“攻守兼?zhèn)洹薄｜S維則以其均衡成長風(fēng)格，在長期賽道上實(shí)現(xiàn)亮眼收益。而價值投資團(tuán)隊(duì)則扮演“穩(wěn)定器”，在市場的喧囂中堅(jiān)守內(nèi)在價值。何杰善于逆向挖掘，在港股洼地中捕捉到新能源汽車等標(biāo)的的翻倍機(jī)會；王博則以周期性思維，在順周期行情中領(lǐng)先布局。

主題賽道系列體現(xiàn)平安基金的前瞻布局能力。其主題基金不盲目跟風(fēng)，而是基于深度產(chǎn)業(yè)研究，卡位高景氣賽道，并要求基金經(jīng)理成為“行業(yè)專家”，以戰(zhàn)勝行業(yè)指數(shù)為目標(biāo)。翟森重倉人工智能領(lǐng)域，管理的兩只產(chǎn)品平安科技創(chuàng)新A、平安新興產(chǎn)業(yè)近一年回報分別達(dá)112.50%、109.65%；張蔭先專注人形機(jī)器人領(lǐng)域投資，管理的平安先進(jìn)制造近一年回報超110%；同樣關(guān)注人工智能領(lǐng)域，今年以來重倉PCB和光模塊兩大核心賽道的林清源管理的平安鼎越、平安鑫安A近一年回報均超70%；醫(yī)藥領(lǐng)域，周思聰管理的產(chǎn)品在2025年醫(yī)藥反彈中表現(xiàn)突出，三只產(chǎn)品近一年漲幅均在70%上下。（上述數(shù)據(jù)來源：平安基金2025年第三季度定期報告，截至2025年9月30日）

而對于追求穩(wěn)健的投資者，指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品在控制跟蹤誤差的同時爭取超額收益；絕對收益產(chǎn)品則嚴(yán)控波動與回撤，打造平滑曲線，提供低波動體驗(yàn)。

這種多團(tuán)隊(duì)、多風(fēng)格、多策略的立體布局，使得無論市場風(fēng)格如何輪動，投資者都能找到適配工具，避免因風(fēng)格單一而被動“裸泳”。

“四真機(jī)制”構(gòu)筑投研“護(hù)城河”

體系與產(chǎn)品的卓越表現(xiàn)，離不開底層機(jī)制的堅(jiān)實(shí)支撐。在平安基金，這套底層機(jī)制被凝練為“四真機(jī)制”——真機(jī)制、真團(tuán)隊(duì)、真人才、說真話。它們?nèi)缤母鶊?jiān)實(shí)的支柱，共同構(gòu)筑起一個透明、高效、能持續(xù)進(jìn)化的投研生態(tài)，不僅確保了投資流程的嚴(yán)謹(jǐn)可靠，更在深層次上對抗著投資世界固有的不確定性。

真機(jī)制體現(xiàn)為透明的游戲規(guī)則。在這里，研究貼合投資實(shí)戰(zhàn)，以價值貢獻(xiàn)為導(dǎo)向，考核機(jī)制完全透明，業(yè)績是核心評判標(biāo)準(zhǔn)?！拔覀儍?nèi)部只以業(yè)績作為導(dǎo)向，不論資歷，只論業(yè)績。”神愛前表示，針對不同產(chǎn)品，公司設(shè)計(jì)差異化考核：全市場基金關(guān)注風(fēng)格內(nèi)阿爾法，主題基金對標(biāo)行業(yè)指數(shù)，絕對收益產(chǎn)品重視波動與回撤控制。

真團(tuán)隊(duì)意味著打破層級的協(xié)作模式。團(tuán)隊(duì)內(nèi)部多元風(fēng)格互補(bǔ)，投資理念與成功標(biāo)的相互傳導(dǎo)，以團(tuán)隊(duì)力量提升個人成長。投研討論中，新人可直言挑戰(zhàn)總監(jiān)觀點(diǎn)，而對方不僅不抵觸，反而認(rèn)真記錄。每周的投研例會不僅是信息場，更是思想碰撞的平臺，每個人的觀點(diǎn)都受到重視。

真人才體現(xiàn)在尊重個性的成長路徑。公司培養(yǎng)理念并非塑造同一模式，而是助每個人發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢?！盎鸾?jīng)理的投資，一定是自己世界觀、人生觀、價值觀的映射，不能生搬硬套?！鄙駩矍罢f。價值團(tuán)隊(duì)的莫艽專注長期價值挖掘，成長團(tuán)隊(duì)的黃維重視產(chǎn)業(yè)景氣度研究，盡管方法各異，公司都鼓勵他們“堅(jiān)持自我，發(fā)現(xiàn)自我”。這種“和而不同”的人才觀，讓每個基金經(jīng)理都能在自己的能力圈內(nèi)深耕，為投資者提供了風(fēng)格穩(wěn)定、各具特色的工具選擇，避免了“掛羊頭賣狗肉”的風(fēng)格漂移之憂。

說真話則形成獨(dú)特的知識分享文化。在許多機(jī)構(gòu)，投研人員或擔(dān)心“獨(dú)門秘籍”被學(xué)走，但在平安基金，說真話、分享真知被鼓勵，且納入考核范疇。智能投研平臺記錄每個研究觀點(diǎn)與交易決策，使貢獻(xiàn)有跡可循，從制度上避免“搭便車”，讓知識分享成為榮譽(yù)。

在平安基金，“平臺化”不是口號，而是深入細(xì)節(jié)的實(shí)踐。公司注重可持續(xù)性，建立數(shù)據(jù)可視化系統(tǒng)，每筆操作可追溯，實(shí)現(xiàn)業(yè)績可歸因、可復(fù)盤。更重要的是，公司形成“容忍失敗”的文化。投資被視為不斷試錯與學(xué)習(xí)的過程，這種文化讓基金經(jīng)理能從容堅(jiān)持理念，不為短期波動過度焦慮。

長期主義的復(fù)利樣本

當(dāng)市場站上4000點(diǎn)，投資決策環(huán)境更趨復(fù)雜。

而此刻平安基金選擇了一條更扎實(shí)的路。它所提供的，是業(yè)績持續(xù)輸出的可期待，是投資理念穩(wěn)定貫徹的可信任，是運(yùn)作過程日益透明的可理解。

這在市場波動時尤其凸顯。當(dāng)單只基金業(yè)績出現(xiàn)波動，投資者不會過度恐慌，因他們知悉這只是體系中的正常現(xiàn)象；當(dāng)某位基金經(jīng)理離職，公司也不會陷入混亂，因平臺機(jī)制保障了投資的連續(xù)性。

這一切，源于“人才—平臺—機(jī)制—文化”飛輪的正向轉(zhuǎn)動?！拔覀円呀?jīng)形成正循環(huán)，”神愛前總結(jié)，“人才聚集形成平臺，平臺需要機(jī)制反饋和保護(hù)，機(jī)制需要文化認(rèn)同，而優(yōu)秀文化又吸引更多人才?！?/span>

在高度不確定的市場中，平安基金用七年構(gòu)建了一個相對確定的投資世界。其提供的不是永遠(yuǎn)上漲的承諾，而是一種可理解、可信任、可期待的投資體驗(yàn)。這種源自體系化建設(shè)的踏實(shí)，本身就成了稀缺品，也是長期主義最動人的復(fù)利。

或許，這正是資管行業(yè)未來的方向：從依賴個人的明星制，轉(zhuǎn)向依靠體系的平臺化；從追求短期爆發(fā)力，轉(zhuǎn)向注重長期持續(xù)性。平安基金的探索，已為行業(yè)提供一個可參考的樣本，這也正是平安基金在投資長跑中最獨(dú)特的競爭力。

（稿件來源：證券時報網(wǎng)）