今年9月以來(lái)，黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，多家金融機(jī)構(gòu)順勢(shì)推出與黃金掛鉤的“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品，一時(shí)之間成為理財(cái)市場(chǎng)的“流量明星”。

面對(duì)金價(jià)的高位震蕩，不少投資者發(fā)問(wèn)：“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品還值得入手嗎？作為普通投資者要如何選擇黃金類理財(cái)產(chǎn)品？

“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品成市場(chǎng)新寵

“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品是指將黃金作為投資組合長(zhǎng)期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置一部分的理財(cái)產(chǎn)品。從目前市場(chǎng)上的黃金類理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，主要包括“固收+黃金”以及掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的收益會(huì)在不同程度上與黃金價(jià)格的走勢(shì)相關(guān)聯(lián)。

例如，工銀理財(cái)近日推出了4款“固收+黃金”理財(cái)產(chǎn)品，將黃金納入多元化資產(chǎn)配置?！斑@4款產(chǎn)品以風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)為參考，開展大類資產(chǎn)宏觀擇時(shí)，兼顧配置A/H、美債等全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，權(quán)益配置以‘紅利+成長(zhǎng)’啞鈴策略，意在實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖與收益增厚?！惫ゃy理財(cái)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹。

上述4只“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品均為固定收益類開放式理財(cái)產(chǎn)品，多為PR3中風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。其中，2只理財(cái)產(chǎn)品近3個(gè)月年化收益率接近10%，近1年年化收益率超過(guò)5%。

今年4月以來(lái)，光大理財(cái)也先后推出了6款“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品，其中包含3只黃金自動(dòng)觸發(fā)策略固定收益類理財(cái)及3只黃金掛鉤策略固定收益類理財(cái)。

“與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，黃金類理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)關(guān)聯(lián)性較低?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員屈穎表示，“黃金標(biāo)的與股票、債券等傳統(tǒng)理財(cái)投資資產(chǎn)的價(jià)格聯(lián)動(dòng)性較弱，將其納入投資組合，可在一定程度上平衡不同資產(chǎn)的波動(dòng)，為整體資產(chǎn)組合提供更多元的表現(xiàn)維度?！?/p>

中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，市場(chǎng)上共有黃金類理財(cái)產(chǎn)品47只（產(chǎn)品名稱含有“黃金”），其中，16只產(chǎn)品來(lái)自銀行理財(cái)公司，光大理財(cái)、招銀理財(cái)、渤銀理財(cái)、浙銀理財(cái)、民生理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)公司均有布局。

從產(chǎn)品收益來(lái)看，近期掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品整體收益表現(xiàn)也較為亮眼。普益標(biāo)準(zhǔn)最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，名稱中帶有“黃金”的存續(xù)產(chǎn)品今年以來(lái)平均年化收益率為4.69%，收益表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)于其他類型產(chǎn)品。

如何權(quán)衡投資風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)？

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，近期，多家理財(cái)公司集中推出“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品，并在渠道宣傳與產(chǎn)品設(shè)計(jì)上顯著加碼，反映出市場(chǎng)需求變化、資產(chǎn)表現(xiàn)特征與宏觀環(huán)境預(yù)期等多重因素驅(qū)動(dòng)。

“2025年以來(lái)，受部分經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策寬松及避險(xiǎn)情緒抬升影響，國(guó)際金價(jià)整體呈震蕩上行態(tài)勢(shì)。黃金價(jià)格的階段性走強(qiáng)，提升了投資者對(duì)黃金類資產(chǎn)的收益預(yù)期?！鼻f分析認(rèn)為，同時(shí)，在宏觀經(jīng)濟(jì)與地緣環(huán)境不確定性加劇的背景下，黃金的避險(xiǎn)和抗風(fēng)險(xiǎn)功能凸顯，理財(cái)公司推廣黃金主題理財(cái)產(chǎn)品既能順應(yīng)市場(chǎng)情緒，也能豐富理財(cái)產(chǎn)品體系，提升抗周期能力。

雖然“黃金+”理財(cái)熱度居高不下，但采訪多位業(yè)內(nèi)專家后發(fā)現(xiàn)，這類產(chǎn)品并非“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利工具”，背后潛藏的風(fēng)險(xiǎn)需要投資者高度警惕。

“當(dāng)前黃金價(jià)格已處歷史高位，短期內(nèi)受情緒和資金推動(dòng)持續(xù)上行，但估值偏高、波動(dòng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視?！敝袊?guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英分析認(rèn)為，“對(duì)于普通投資者而言，黃金應(yīng)作為資產(chǎn)組合中的‘壓艙石’，而非短期博取暴利的投機(jī)工具?！?/p>

在工銀理財(cái)推出的4款“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品中，有1款60天持有期固定收益類開放式理財(cái)2022年度年化收益率為-0.11%，2023年度年化收益率僅為0.24%。

值得關(guān)注的是，盡管黃金價(jià)格近期有所波動(dòng)，但市場(chǎng)上“看多”的情緒依然存在。

“從短期來(lái)看，當(dāng)前黃金價(jià)格處于歷史高位，市場(chǎng)不確定性增加，投資者需要謹(jǐn)慎判斷。如果投資者能夠承受較高的風(fēng)險(xiǎn)，并且對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)有一定的分析能力，可以適當(dāng)參與黃金相關(guān)產(chǎn)品的交易，但要注意控制倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)。”屈穎認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金具有保值和抗通脹的特性，仍然是資產(chǎn)配置的重要組成部分。如果投資者是出于長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的目的，可以考慮通過(guò)逐步建倉(cāng)參與黃金類產(chǎn)品的投資，以平滑市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響。

國(guó)信證券在研報(bào)中表示，綜合長(zhǎng)期邏輯與短期因素，當(dāng)前黃金市場(chǎng)的支撐體系依然穩(wěn)固。長(zhǎng)期而言，全球貨幣信用體系重構(gòu)、去美元化趨勢(shì)、各國(guó)央行持續(xù)購(gòu)金以及供需結(jié)構(gòu)性失衡等因素構(gòu)成了黃金上漲的核心支撐，這一支撐體系在未來(lái)2至3年內(nèi)難以發(fā)生根本性改變，因此黃金的長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)或仍將延續(xù)。

來(lái)源：金融時(shí)報(bào)  張冰潔