對(duì)投資者而言，唯有結(jié)合自身情況、理性判斷，才能在貴金屬投資中更好地平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)。

本報(bào)綜合報(bào)道 10月份以來(lái)，國(guó)際金價(jià)持續(xù)攀升，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)同步加劇。在此背景下，多家商業(yè)銀行近期密集調(diào)整個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)規(guī)則：一方面集中上調(diào)黃金積存業(yè)務(wù)起購(gòu)門(mén)檻，部分銀行已將這一門(mén)檻提升至1000元；另一方面同步發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，引導(dǎo)投資者警惕貴金屬價(jià)格波動(dòng)可能帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，銀行此舉的核心動(dòng)因在于，當(dāng)前黃金價(jià)格波動(dòng)幅度加大、投資風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，既是為投資者敲響風(fēng)險(xiǎn)警鐘，也旨在引導(dǎo)其結(jié)合自身情況合理配置黃金資產(chǎn)，避免盲目入場(chǎng)。

購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)提高至1000元

10月14日，中國(guó)銀行發(fā)布公告稱(chēng)，自10月15日起調(diào)整積存金產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)條件，按金額購(gòu)買(mǎi)積存金產(chǎn)品或創(chuàng)建積存定投計(jì)劃時(shí)，最小購(gòu)買(mǎi)金額由850元調(diào)整為950元，追加購(gòu)買(mǎi)金額維持200元整數(shù)倍不變。

10月11日，工商銀行發(fā)布公告稱(chēng)，自10月13日起，工行如意金積存業(yè)務(wù)最低投資額（即積存起點(diǎn)金額）由850元上調(diào)至1000元，調(diào)整前已設(shè)置成功的定期積存計(jì)劃將繼續(xù)執(zhí)行，不受影響；設(shè)置自動(dòng)展期的定期積存計(jì)劃到期后，若原計(jì)劃積存金額滿(mǎn)足工行最新要求，則展期成功，否則展期失??；修改定期積存計(jì)劃需滿(mǎn)足工行最新積存金額要求。

10月9日，寧波銀行表示，因近期國(guó)內(nèi)金價(jià)波動(dòng)較大，自10月11日起將積存金起購(gòu)金額由900元調(diào)整為1000元，若購(gòu)買(mǎi)金額不足1000元，交易申請(qǐng)將無(wú)法成功提交。此外，興業(yè)銀行于9月22日發(fā)布公告稱(chēng)，該行計(jì)劃調(diào)整積存金活期及普通定期業(yè)務(wù)按金額購(gòu)買(mǎi)方式的購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)金額，按金額交易時(shí)，單次購(gòu)買(mǎi)、新增定投購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)由900元起調(diào)整為1000元起。

除調(diào)整黃金積存業(yè)務(wù)起購(gòu)門(mén)檻外，部分銀行還通過(guò)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，進(jìn)一步強(qiáng)化投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。例如，10月10日工商銀行提示，近期影響市場(chǎng)穩(wěn)定的因素持續(xù)增加，貴金屬價(jià)格波動(dòng)幅度較大，建議客戶(hù)關(guān)注市場(chǎng)變化，結(jié)合自身財(cái)務(wù)狀況與風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，合理安排貴金屬資產(chǎn)規(guī)模；同日，建設(shè)銀行也發(fā)布公告提醒，國(guó)內(nèi)外貴金屬價(jià)格波動(dòng)加劇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有所提升，投資者需提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，合理控制倉(cāng)位，及時(shí)關(guān)注持倉(cāng)與保證金余額變化。

銀行黃金業(yè)務(wù)熱度攀升

在金價(jià)持續(xù)上漲的帶動(dòng)下，銀行黃金業(yè)務(wù)熱度也同步攀升。今年以來(lái)，紐約商品交易所黃金主力合約期貨價(jià)格累計(jì)漲幅超過(guò)56%。世界黃金協(xié)會(huì)表示，截至目前，今年是1979年以來(lái)金價(jià)漲幅最大的一年。

金價(jià)持續(xù)攀升，吸引不少普通投資者加入“炒金”大軍。與傳統(tǒng)金條、金飾相比，門(mén)檻更低、交易更便捷的“積存金”“紙黃金”等賬戶(hù)黃金產(chǎn)品，愈發(fā)受到普通投資者青睞。如今，通過(guò)支付寶、京東金融及各大銀行App“云買(mǎi)金”，已成為不少人參與這輪行情的主流方式。

熱潮之下，風(fēng)險(xiǎn)也隨之浮現(xiàn)，各類(lèi)關(guān)于投資者違規(guī)貸款買(mǎi)金的消息不絕于耳。為此，今年銀行已多次上調(diào)積存金的最低投資額。

以工商銀行為例，該行官網(wǎng)信息顯示，個(gè)人客戶(hù)類(lèi)貴金屬投資主要包括貴金屬積存和實(shí)物貴金屬兩大類(lèi)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來(lái)，工商銀行已經(jīng)4次提升積存金業(yè)務(wù)的投資門(mén)檻：3月3日，將如意金積存業(yè)務(wù)最低投資額由650元上調(diào)至700元；4月10日，由700元上調(diào)至800元；5月12日，由800元上調(diào)至850元；10月13日起，再次上調(diào)至1000元。

事實(shí)上，銀行對(duì)黃金業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整并非首次。2024年，由于金價(jià)波動(dòng)頻繁，部分銀行就已將黃金投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)上調(diào)：建設(shè)銀行將“易存金”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)整為“中風(fēng)險(xiǎn)”；上海農(nóng)商行將積存金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)由原先的“中低風(fēng)險(xiǎn)”提升至“中風(fēng)險(xiǎn)”；平安銀行則要求投資平安金積存業(yè)務(wù)的客戶(hù)，需滿(mǎn)足客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)結(jié)果為平衡型（R3）及以上。

盡管金價(jià)已處于歷史高位，但看著金價(jià)一路上漲，仍有不少投資者躍躍欲試，選擇繼續(xù)“入市”。有投資者在國(guó)慶節(jié)前后購(gòu)入46克積存金，成本均價(jià)為858.50元/克，隨著金價(jià)飆升至929元上下，其持有13天的收益已超過(guò)3300元。

“這一個(gè)月黃金真的是在送錢(qián)，什么時(shí)間點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)去都有得賺?！?0月13日，有在銀行購(gòu)買(mǎi)了積存金的投資者表示，他購(gòu)買(mǎi)了110多克積存金，成本均價(jià)為902.01元/克，當(dāng)日實(shí)時(shí)金價(jià)931.42元/克的情況下，其持倉(cāng)收益達(dá)到了3200多元。

需警惕技術(shù)面回調(diào)壓力

對(duì)于金價(jià)持續(xù)上漲的原因，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，美國(guó)長(zhǎng)期高通脹與其財(cái)政持續(xù)擴(kuò)張的趨勢(shì)引發(fā)了全球央行對(duì)美元信用體系的擔(dān)憂(yōu)，在此環(huán)境下，黃金成為全球央行增強(qiáng)自身主權(quán)信用和對(duì)沖美元信用風(fēng)險(xiǎn)的重要選擇。預(yù)計(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松貨幣政策、美國(guó)保持財(cái)政擴(kuò)張趨勢(shì)以及美國(guó)通脹保持黏性這三大因素發(fā)生扭轉(zhuǎn)之前，黃金上漲都具有較高的確定性，后續(xù)金價(jià)有望保持上漲趨勢(shì)。

蘇商銀行特約研究員武澤偉則從黃金屬性角度解析：黃金具有商品、貨幣、金融三大屬性，分別對(duì)應(yīng)通脹水平、避險(xiǎn)情緒和實(shí)際利率三大指標(biāo)?？紤]到關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致全球產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)效率下降，各國(guó)之間沖突概率上升，且主要央行都處于降息周期，因此通脹預(yù)期上升、避險(xiǎn)情緒升溫、實(shí)際利率下行，共同助力黃金價(jià)格走高。

不過(guò)，金價(jià)走勢(shì)并非毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。蘇商銀行特約研究員薛洪言指出，未來(lái)金價(jià)走勢(shì)或?qū)⒊尸F(xiàn)“易漲難跌但高波動(dòng)”的特征：一方面，全球央行持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備、美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期降低黃金持有成本、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推升的避險(xiǎn)需求，為金價(jià)提供了支撐；另一方面，也需警惕技術(shù)面存在的回調(diào)壓力。

面對(duì)當(dāng)前“高波動(dòng)、高熱度”的貴金屬市場(chǎng)，投資者該如何操作？薛洪言建議從三方面入手：一是審慎操作，避免盲目追高，通過(guò)控制黃金配置比例分散風(fēng)險(xiǎn)；二是優(yōu)選工具，優(yōu)先考慮實(shí)物黃金、黃金ETF等低杠桿或無(wú)杠桿產(chǎn)品，也可借助積存金定期投資平滑成本、規(guī)避短期波動(dòng)；三是優(yōu)化投資策略，采取分批建倉(cāng)的方式逐步投入資金，進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)。

明明進(jìn)一步補(bǔ)充，投資者關(guān)鍵在于明確自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，控制投資組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露，同時(shí)積極學(xué)習(xí)宏觀金融知識(shí)、跟蹤黃金市場(chǎng)的邊際變化。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整、美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)、美國(guó)通脹形勢(shì)及全球關(guān)稅波動(dòng)等因素，及時(shí)應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：城市金融報(bào)