伴隨著權(quán)益市場(chǎng)回暖，投資者信心不斷修復(fù)，公募基金規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，基金發(fā)行市場(chǎng)同樣火熱。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中基協(xié)”）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，164家公募基金管理機(jī)構(gòu)旗下公募資產(chǎn)規(guī)模首次正式突破36萬(wàn)億元“大關(guān)”，比7月底繼續(xù)增長(zhǎng)超1萬(wàn)億元，股票型基金的增長(zhǎng)尤為突出。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，9月新發(fā)基金規(guī)模也刷新了今年以來(lái)的單月記錄。展望后市，機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)仍處于上行趨勢(shì)之中，仍有上漲空間。

資產(chǎn)規(guī)模多次刷新紀(jì)錄

日前，中基協(xié)發(fā)布的8月公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月底，我國(guó)境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共164家，其中基金管理公司149家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)36.25萬(wàn)億元，較7月末的35.08萬(wàn)億元增加1.17萬(wàn)億元，增幅為3.34%。

這是我國(guó)公募基金資產(chǎn)規(guī)模首次突破36萬(wàn)億元，也是自2024年以來(lái)，公募基金總規(guī)模第11次刷新歷史最高紀(jì)錄。

具體來(lái)看，8月開(kāi)放式基金規(guī)模增長(zhǎng)明顯，而封閉式基金規(guī)模與份額雙雙下降。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月底，開(kāi)放式基金資產(chǎn)凈值合計(jì)為32.53萬(wàn)億元，封閉式基金資產(chǎn)凈值合計(jì)為3.72萬(wàn)億元。其中，開(kāi)放式基金在規(guī)模、份額和數(shù)量上均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，較7月底分別增加1.20萬(wàn)億元、1834.11億份和117只；封閉式基金的三項(xiàng)指標(biāo)則均較7月底有所回落。

在開(kāi)放式基金中，股票型基金8月的規(guī)模增長(zhǎng)最為突出。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月，股票基金獲得投資者的踴躍申購(gòu)，規(guī)模和份額雙雙增長(zhǎng)，分別較7月底增長(zhǎng)6280.69億元和796.68億份。目前，全市場(chǎng)共有股票型基金3156只，截至8月底的總份額約為35171.79億份，資產(chǎn)總額為55506.25億元。

除此之外，混合型基金的規(guī)模較7月底增長(zhǎng)3327.04億元，但份額減少450.09億份。目前，全市場(chǎng)共有混合型基金5219只，截至8月底的總份額約為29551.20億份，資產(chǎn)總額為41602.03億元。

此外，貨幣基金和QDII基金的規(guī)模、份額在8月份也均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，貨幣基金的規(guī)模、份額分別較7月底增加1963.49億元和1904.18億份，QDII基金的規(guī)模、份額分別較7月底增加672.73億元和534.81億份。目前，全市場(chǎng)貨幣基金、QDII基金的數(shù)量分別為367只、320只，截至8月底的總份額分別為148077.78億份、6494.08億份；資產(chǎn)總額分別為148089.54億元、7973.17億元。

8月，僅債券基金延續(xù)了7月份的下滑趨勢(shì)，規(guī)模和份額雙雙回落。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，債券型基金總數(shù)由7月的2714只增至8月的2736只，但截止日份額卻由7月底的59508.30億份下降至8月底的58556.83億份；資產(chǎn)規(guī)模也由7月底的72394.83億元下降至8月底的72109.78億元。

9月發(fā)行規(guī)模刷新年內(nèi)單月紀(jì)錄

自7月下旬以來(lái)，股票市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，投資者信心回暖，因而驅(qū)動(dòng)資金借道公募流入布局，公募基金的發(fā)行熱度也明顯回升。在8月公募基金總規(guī)模突破新關(guān)口的同時(shí)，9月新發(fā)基金規(guī)模也刷新了今年以來(lái)的單月記錄。

Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日作為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)（下同），截至9月29日發(fā)稿，9月新成立的基金數(shù)量已有189只，發(fā)行份額合計(jì)為1608.02億份，不僅達(dá)到了千億份“關(guān)口”，還刷新了今年以來(lái)基金單月發(fā)行份額的最高紀(jì)錄。

從9月新發(fā)基金類(lèi)型來(lái)看，股票型基金依然表現(xiàn)較為突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月29日，股票型基金已有98只新基金發(fā)行，合計(jì)發(fā)行份額為628.51億份，發(fā)行份額占比為39.09%。盡管份額占比相比8月的46.25%有所下降，但當(dāng)月發(fā)行份額卻遠(yuǎn)高于8月的471.90億份，顯示出市場(chǎng)對(duì)于權(quán)益投資較高的關(guān)注度。除此之外，混合型基金當(dāng)月有43只發(fā)行，合計(jì)發(fā)行份額為275.32億份，同樣高于8月的24只、143.57億份；發(fā)行份額占比也有所提升。

與此同時(shí)，債券型基金在經(jīng)歷了8月的發(fā)行下滑后，9月重新回升至年內(nèi)高位。當(dāng)月共有36只債券型基金發(fā)行，合計(jì)發(fā)行份額為651.75億份，同樣為債券型產(chǎn)品今年以來(lái)單月最高的發(fā)行水平。

單只基金方面，被動(dòng)指數(shù)型債券基金——貝萊德中債投資優(yōu)選綠色指數(shù)A的發(fā)行份額達(dá)到了60億份，是9月新發(fā)基金中募集份額最大的基金。作為偏股混合型基金的招商均衡優(yōu)選A發(fā)行份額為49.55億份，位列第二，在權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品中表現(xiàn)較為突出。此外，新華中證同業(yè)存單指數(shù)7天持有的發(fā)行份額也達(dá)到了40億份以上，為41.57億份。

未來(lái)行情仍有上行空間

今年以來(lái)，滬指從3300點(diǎn)附近上漲至3800點(diǎn)之上，在全球各市場(chǎng)中表現(xiàn)亮眼。板塊方面，創(chuàng)新藥、人形機(jī)器人、算力、“反內(nèi)卷”等輪番演繹。展望后市，機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)仍處于上行趨勢(shì)之中，未來(lái)仍有上漲空間。

“短期來(lái)看，目前處于國(guó)內(nèi)政策空窗期，節(jié)前市場(chǎng)交投情緒回落主要是資金長(zhǎng)假避險(xiǎn)需求的原因，也意味著資金可能正在等待更加明確的政策面、基本面及產(chǎn)業(yè)面等信息，隨著節(jié)后這些信息逐漸明朗，市場(chǎng)交投情緒有望回升?！毙鞘顿Y有關(guān)人士表示，中期來(lái)看，此輪行情的宏觀敘事和流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)并未發(fā)生大的變化，市場(chǎng)整體仍處于上行趨勢(shì)之中，并不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)各個(gè)板塊都有機(jī)會(huì)，對(duì)中期A股市場(chǎng)持偏樂(lè)觀觀點(diǎn)。

聯(lián)博基金市場(chǎng)策略負(fù)責(zé)人李長(zhǎng)風(fēng)認(rèn)為，去年推出的 “新國(guó)九條”、近期的反內(nèi)卷等政策指引，目標(biāo)都是改善中國(guó)企業(yè)的可投資性。聯(lián)博對(duì)這一系列政策持積極預(yù)期，認(rèn)為其有望持續(xù)強(qiáng)化國(guó)內(nèi)企業(yè)分紅水準(zhǔn)、提升凈資產(chǎn)收益率，吸引更多長(zhǎng)期投資者流入，并進(jìn)一步結(jié)構(gòu)性改善中國(guó)股市估值相對(duì)其他市場(chǎng)長(zhǎng)期偏低的狀況。結(jié)合中國(guó)企業(yè)結(jié)構(gòu)改善，以及國(guó)債利率下行背景下股票資產(chǎn)吸引力的提升，海內(nèi)外資金仍有望共同推動(dòng)A股市場(chǎng)穩(wěn)步上行。

“我們看到了幾個(gè)樂(lè)觀因素，比如政策紅利持續(xù)釋放、經(jīng)濟(jì)韌性顯現(xiàn)、估值優(yōu)勢(shì)猶存。在樂(lè)觀行情環(huán)境中，市場(chǎng)主線(xiàn)或會(huì)隨著估值、情緒和流動(dòng)性環(huán)境變化而產(chǎn)生變化，切換的時(shí)點(diǎn)和催化劑判斷變得尤為關(guān)鍵。”博時(shí)基金權(quán)益投資一部投資總監(jiān)兼基金經(jīng)理曾豪表示，在當(dāng)前流動(dòng)性寬松情況下，仍然是圍繞“新質(zhì)生產(chǎn)力+自主可控+AI產(chǎn)業(yè)”趨勢(shì)的合力驅(qū)動(dòng)，科技成長(zhǎng)行情可能值得關(guān)注。同時(shí)，處于低位的大宗商品也可能明顯受益于流動(dòng)性的改善，供給側(cè)受限的周期品可能存在投資機(jī)會(huì)，有色、化工、鋼鐵、建材等也可能會(huì)有機(jī)會(huì)。最后，跟內(nèi)需相關(guān)度不高的新消費(fèi)最近出現(xiàn)調(diào)整，此時(shí)也可能具備一定的投資價(jià)值。

具體投資領(lǐng)域方面，財(cái)通基金認(rèn)為，A股正在經(jīng)歷一輪斜率向上的長(zhǎng)期行情。算力與AI產(chǎn)業(yè)鏈仍是當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注的成長(zhǎng)賽道之一，國(guó)內(nèi)外頭部企業(yè)的布局動(dòng)作進(jìn)一步印證行業(yè)潛力。在全球技術(shù)競(jìng)合與國(guó)產(chǎn)技術(shù)突破的雙重推動(dòng)下，算力產(chǎn)業(yè)鏈有望進(jìn)入高速發(fā)展期。

（稿件來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）